近日，达晨财智合伙人、高级副总裁邵红霞做客诺亚财富——“达晨读书会”直播间，带来了投资经验分享，并针对当前形势下的投资思考和策略做了分享，本文为大家总结了本次分享会的精彩内容。
1、“投资要有终局思维，以退为进，不能入戏太深，重视退出，对于每一个项目都安排好退出时间和方式。”
2、“在募资难的时候，市场多数人悲观的时候，就是聪明钱出手的最佳时机。所以从长周期看，我觉得经济周期的低点确实是配置股权投资的好时候。”3、“我觉得军工可能是未来或者是眼下最大的黑马和惊喜。军改+高壁垒+本土优势+纯正自主可控=大展拳脚的新机会。”4、“就当前，我觉得现在这个时点是长期股权投资布局的大好时机。其实股权投资，大道至简，要紧跟社会发展变迁的趋势，然后再找到在变迁中的大赢家。”
作为GP，只有穿越周期才能成熟，只有经历过周期才会懂得敬畏。20年来，我总结了一些行之有效并给我们带来不错结局的方法论，特别是在中国的本土市场上。第一，坚持长期主义：这个行业每年都有风口，所以必须是长期长线的心态，以研究驱动，走在认知前列。第二，坚持精品，优中选优：项目筛选时进行内部pk，并且时刻清楚自己的能力圈，再配合长期观察和跟踪，才能找到投资拐点。最后一点，就是终局思维，以退为进，不能入戏太深，重视退出，对于每一个项目都安排好退出时间和方式。其实，项目决策的失误才是最大的失误，所以风控体系很重要，需要层层筛选，充分尽调和论证，才能让整个项目的成功率得到提升。
一是中美关系和疫情：从贸易战、技术战再到金融领域的一些脱钩，中美关系的不信任已经形成。疫情对很多行业产生冲击的同时也为很多行业提供了机会或者加速了发展。二是资本市场改革：双创时代的来临表明中国政府从未这么正视资本市场。三是消费内循环：中国投资市场20年，我们一直是打不死的小强，我们对中国一直是非常有信心的。因为我们相信中国未来有高速发展的动力，这个市场已经被激活了，人们对美好生活的这种向往和追求不会变。在这样的基础上，会有巨大的空间和机会。四是募资环境：在募资难的时候，市场多数人悲观的时候，就是聪明钱出手的最佳时机。所以从长周期看，我觉得经济周期的低点确实是配置股权投资的好时候。第一，智能制造。美国的技术封锁，让我们看到了自主可控、进口替代的机会，会是未来10年最强劲的投资主题。第二，新一代信息技术。以5G、大数据、AI为首的新基建，将会为智能硬件、云端数据、云计算等带来机会。第三，就是医疗健康。医疗健康是永远的朝阳行业，特别是这一次疫情之后，未来，无论政府也或是民间，会持续长时间大规模投入资金在这一方面。第四，是大消费。我们现在说经济内循环的前提就是内部消费市场的繁荣，基于中国人口基数、人口分层以及以直播为代表的新渠道，内部市场繁荣景象可期。最后一个达晨关注的行业是军工。我觉得军工可能是未来或者是眼下最大的黑马和惊喜。军改+高壁垒+本土优势+纯正自主可控=大展拳脚的新机会。高度警惕未来注册制下，中国二级市场的估值一定是国际化、港股化的，所以这个时候要特别注意未来的资本市场，哪些企业能够给高估值，哪些企业能够做大市值，这才是我们投资的标的。就当前，我觉得现在这个时点是长期股权投资布局的大好时机。其实股权投资，大道至简，要紧跟社会发展变迁的趋势，然后再找到在变迁中的大赢家。
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