今年上半年创业板市场可谓是有喜有忧，喜忧参半。普华永道的统计显示，深圳创业板延续强劲发展势头，上半年新上市企业达到83家，同比增长54%，融资金额572亿元，同比亦增长25%。另一方面，中国股市整体表现不甚理想，创业板指数更是在上半年里下跌了25.64%，让部分追逐高风险的投资者受到了不小的损失。
创业板上半年新上市企业达83家 融资金额572亿元
普华永道的统计显示，2011年上半年，沪深股市IPO共计168宗，融资总额达到1763亿元，比去年同期分别下降5%和18%。
深圳创业板则延续了强劲的发展势头，上半年新上市企业达到83家，同比增长54%，融资金额572亿元，同比亦增长25%。
数据显示，上市企业市盈率大于40倍的创业板新上市企业有66家，占各自全部新上市企业的80%。而去年同期企业市盈率超过40倍的创业板公司占100%。
创业板上市融资步伐加快解决中小企业融资问题
《中国经济时报》的一篇文章指出，创业板的推出，是中国多层次资本市场建设的一个重要里程碑。据中国经济时报的评论称，今年上半年来一家家创业板公司的成功上市，不但为成长型、创新型中小企业进入国内资本市场打开了通道，而且能够对民间的投资起到很好的引导作用。
创业板的发展和逐渐规范，对于拓展中小企业融资渠道，完善资本市场结构，推进创新型国家战略的实施，夯实经济发展基础，都将产生积极而深远的影响。
创业板上市门槛低，对每家中小企业的机会是均等的。它立足于支持高新产业发展，培养新兴产业;支持新经济、新材料、新能源、现代服务业、文化产业与商业模式创新;支持社会主义农村建设，支持区域特色和优势产业;支持资源节约型和环境友好型企业;支持创业机制的完善。创业板的发展，将有助于加快转变经济方式，推动产业结构优化升级，促进城乡与区域协调发展，推进经济质量的整体提高，加强能源、资源节约和生态环境保护，增强社会可持续发展能力。
创业板指数半年跌25% 表现不甚理想
2011年上半年过去了，中国股市整体表现不甚理想，创业板指数更是下跌了25.64%，相当于蒸发了四分之一的市值，超过200只个股下跌，半年跌幅超过30%的个股数量达到162只，让不少喜好高风险的投资者受到了不小的损失。
从个股来看，素有“创业板第一高价股”之称的汤臣倍健已经从发行时的每股110元，跌倒58元。康芝药业、荃银高科、国民技术、科新机电等等股价均是拦腰截斩。在5月之前，整个A股今年上市仅120只新股，其中有79只个股破发，而创业板破发数量占到41只，其中，有超过20只创业板新股上市首日便惨遭破发，让打新者亦是损失惨重。
创业板上半年表现存忧的三大诱因
第一，低成长和高估值。创业板成立初期，由于高成长预期的支撑，创业板得到了市场主流资金的热捧，在发行阶段，被给予超高的估值，不过，经过一年半的心酸历程，多数创业板个股已经在市场的“打磨”下，露出原型，业绩变脸，增速放缓，“高成长”名不副实。
第二，高管套现潮的重压。今年上半年，当创业板原始股陆续解禁后，公司高管的套现潮，也带给创业板沉重的打击。据统计，今年1、2月份，创业板高管减持237万股和252万股，套现金额累计1.35亿元。整个3月份，创业板高管减持股份达到1974万股，套现金额达到惊人的6.09亿元。虽然4月份创业板高管套现潮有所回落，全月减持不到100万股。不过到了5月，新一轮减持潮再次席卷而来。当月，有超过20只创业板个股的高管减持其所持原始股，减持股份达到2400多万股，累计套现金额约4.2亿元。
第三，创业板高管频频辞职值得警惕。据证券日报统计，截至5月31日，创业板224家上市公司中，一共有327名高管提出辞职，占创业板上市公司所有高级管理人员3800名的8.6%。为什么会有那么多的高管辞职呢?最大的动力就是辞职套现。公司的高管直接了解公司的经营情况和未来发展的方向，这些人急于辞职套现，固然有把账面收益落袋为安的心理，但从另外一个角度来看这些人对公司的未来是失去信心的。
忧中存喜 创业板上半年具备三大亮点
亮点一：创业板ETF“雪中送炭”
事实上，创业板中不缺乏好的个股，不过在当前市场资金有限的情况，难以推动这些个股大涨，而创业板ETF的推出，又注入新的资金，一定程度上将解决创业板交投低迷的情况。
亮点二：新股价值显现
今年上半年持续的暴跌及新股发行日渐合理，下半年不少估值低的创业板新股将出现较大的投资机遇，而目前，这种迹象已经显现。据每日经济新闻数据统计，在6月上市的创业板新股，保持着全部保发的纪录，最近上市的3只新股，有两只个股首日涨幅超过40%，表现抢眼，其中，发行绝对价格较低的个股在首日大涨后，往往还有不错表现。
亮点三：减持未必利空
尽管创业板市场未来将受限售股解禁的压力，但并不意味着这其中没有投资机遇可言，对已遭到股东大幅减持的个股，当负面影响消除后，也有走强的可能。市场人士认为，当原始股东减持的负面影响消除后，由于未来减持套现预期减弱，这将给予炒作资金更多的信心，如果这些个股业绩出色，那么之后上涨的空间会更大。
创业板须防范高风险 “三高”问题应引起重视
在今年新股频繁破发的环境下，创业板这个颇受“三高”困扰的资本市场宠儿，其新股发行价集体“走低”，引人注目。有媒体报道，对于低价发行，不少业内人士认为这是好事，或许可以让股市更趋理性、稳定。但创业板要想回归理性，与投资者自身也有很大的关系。因此，投资者要时刻树立风险意识，要意识到创业板公司的高风险性。而对于创业板公司所存在的高风险，管理层也一直在做相应的提示。
因此，基于目前创业板高管的频频辞职套现以及“三高”问题，管理层应该引起足够的重视。第一要在IPO时要进行严格审核，防止包装上市和作假上市，保护投资者的利益。第二，要加强监管力度，及时推出退市制度，营造资本市场公平的市场环境。第三，解决目前目前创业板出现的“三高”和“超募”问题，改变恶性圈钱的现状。最后，创业板退市制度宜尽快完善。在上市审核过程中把好第一关，在监管过程中归位尽责，并尽快推出创业板直接退市办法，以化解防范市场风险，提高创业板上市公司的整体质量。(责任编辑：风控部djj)
