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达晨创投:一直奋战在创投路上
发布日期:2011-07-21

国内资本市场的一路看涨,让达晨创投的投资风格也逐步变得大胆起来。

10月18日,达晨创投宣布完成了对两个项目的注资。其中,提供数十万种MRO工业品和仪器仪表产品的电子商务企业上海西域机电系统有限公司获得了约数千万元规模的融资,此外,达晨创投联合浙商创投共计5000万元投向了"管理+IT"咨询服务提供商AMT。

达晨创投董事长刘昼坦言,该项目在决策讨论时曾引起过争议。达晨创投内部人表示,此前专注于传统农业、文化传媒、消费服务等领域的团队,确实在投资上有加快频率、加大力度,并有意地寻找一些新商业模式的项目,但前提还是看企业背后产生的高附加值。

在达晨十年发展历程中,刘昼总结曾有三个关键时间点,第一个时间点是2005年股改全流通;第二个时间点是2006年,同洲电子上市,是中国本土创投,也是达晨创投在中国资本市场退出的第一例,达晨创投开始由单一股东的自有资金向多元化资金迈步;第三个时间点是2009年10月份创业板市场开启,在首批28家上市企业中,达晨创投成为首批创业板获批上市企业最多的创投公司:包括亿纬锂能、爱尔眼科和网宿科技。

在谈到达晨最具代表性的案例时,刘昼称投资同洲电子对达晨创投具有里程碑的意义。据了解,同洲电子于2006年6月27日在深圳中小板成功上市。达晨创投6年投资共收获了30倍回报。刘昼介绍,同洲电子在2006年被业内评为"在中国全流通市场有创投进入,最终在中国资本市场退出的第一单。"

投资福建圣农时正逢禽流感,多家中外资及机构看过福建圣农后都没有投,而达晨在考察后果断进行了投资。2006年上半年福建圣农基本上没有利润,到下半年利润是5000万元左右,三年后上市达到两亿元,增长了4倍。

回顾10年投资历程,不乏会有艰难的时期。刘昼回忆,2001-2005年的五年是达晨最困难的时期。作为本土第一批做私募股权投资的机构,曾面临缺钱缺人缺机制的尴尬局面,当时竟只有一位投资经理。

刘昼称,达晨通过统一思想,坚信三句话坚持了下来:第一,坚信一个理念,中国的经济会很好的发展;第二个坚信中国资本市场会很好的发展;第三个坚信中国本土创投会很好发展,那么达晨创投也会有很好的发展。刘昼笑称,"我们就画了个饼,鼓励员工充满信心坚持下去。"回头看刘昼仍感到收获良多。

对于目前的团队结构,刘昼说,达晨有共同的投资理念,不同的文化和性格的磨合,每个人发挥的作用也不同。他介绍目前的团队中肖冰学习能力很强,不断的学习外资怎么做项目,总结出了达晨"以外资的眼光看项目,以内资的手法做项目"的投资策略;邵红霞个性热情奔放、做事雷厉风行,沟通能力强,擅长做融资、LP关系维护及品牌建设工作;而胡德华主要做风险控制及股权管理,"他以前在国企做领导,对案子的风险点看得比较老道,特别对风险控制敢于提不同的意见。像胡德华投案子过程中风险看的重一点。"刘昼解释道。

"核心团队四个人在一起近10年了,这么长时间一起做事,大家相互信任,配合默契,更重要的是热爱这份事业,理念相同。"刘昼对目前的团队组合很有信心。

作为在中国创投界打拼多年的元老之一,刘昼表示感悟最深的"在中国做创投是最幸福的事情。"刘昼称,因为整个团队喜欢做投资,大家虽然经常出差但不觉疲倦,身体累,心不累,做出了成就后就是良性循环了。

"从人生来说,一定要做自己最喜欢的事情。"刘昼感叹道,这是一个多赢的选择,既能创造社会价值又能创造财富价值,还能更快地提升自己的综合价值。他举例,爱尔眼科的上市对整个医疗服务行业就具有标杆的作用,同时也可以为LP和企业都带来增值的效益。

而对于整个创投行业,刘昼称,做投资人心态最重要,要有平和的心态。他指出,"创投一定是长期投资,不能按短期投机来对待。基金的轮回要6-8年,不管是GP还是LP都要抱着长期的、平和的心态才能从容一点。对案例的选拔要严格,不能滥竽充数,否则以后会有损失。"

达晨投资之"三部曲":

第一部,从熟悉的角度入手,先投资成功的案例,树立品牌。

第二部,静待市场好转,对细分行业前三名公司进行全国拉网式筛选、投资,做出合理项目布局。

第三部,继续寻求电广传媒机制上的支持,并借助专业机构募资,将投资及风险控制指标下达到人头,并通过惠及大股东的管理层股权激励,寻求多赢发展,把创投业务模式与更多的激励模式进一步升华。

达晨投资之"六条军规":

一、人,人占是否值得投资的比重达50%。

二、行业,是否足够大,是否属于国家政策鼓励支持的范围。

三、技术水平,是否领先。

四、商业模式,是否有创新。

五、行业地位,被投企业须是行业或子行业前3名。

六、有没有法律障碍和硬伤。

达晨成立于2000年4月19日,总部位于深圳,是我国第一批按市场化运作设立的本土创投机构。自成立以来,达晨伴随着中国经济的快速增长和多层次资本市场的不断完善,在社会各界的关心和支持下,聚焦于信息技术、智能制造和节能环保、医疗健康、大消费和企业服务、文化传媒、军工等领域 … [ +更多 ]
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