达晨创投执行合伙人肖冰表示，最近他在跟踪一些项目时发现，企业估值较去年下半年以及今年上半年开始有20%~30%的上升。“估值又开始新一轮的周期性上升，就像2年前高价抢项目的势头又有复苏。”
根据已公开的信息，前三批28家创业板企业平均市盈率为56.7倍。方达律师事务所合伙人齐青在上周举行的2009上海国际股权投资论坛上谈及创业板对于多层次资本市场相互促进关系时表示，目前创业板PE高是很长一段时间资本市场资金积蓄的爆发，但后续企业能否支撑持续成长是个问题。
上海汇通天下股权投资有限公司管理合伙人钟东霖表示，创业板企业业务尚处于成长阶段，目前市盈率比主板高尚属合理。但他指出，讨论创业板市盈率高低关键在于对行业的了解程度。他举例说，如果某企业未来能呈现5~10倍的增长，市盈率现在即便达到50倍也是合理的，如果只是20%~30%的成长，这样的市盈率就没有任何价值。
“创业板能否持续成长现在还看不清楚，每个板块成熟都需要一定的时间。”他说，“如果国内创业板能证明类纳斯达克，未来肯定会有更多的PE/VC瞄准这块。”
而现阶段，肖冰断言，创业板初期会有泡沫产生。“挂牌企业股价可能会一下子冲很高，但其后续的成长性是否足以支撑值得怀疑。”据肖冰分析，创业板上市企业成长性的无法预估导致其业绩不一定能持续向前推进，当投资者理性地看到这点时，泡沫就会逐渐降下来。“不排除会有企业跌破发行价。”他说。（《第一财经日报》 2009年10月21日 达晨创投执行合伙人肖冰表示，最近他在跟踪一些项目时发现，企业估值较去年下半年以及今年上半年开始有20%~30%的上升。“估值又开始新一轮的周期性上升，就像2年前高价抢项目的势头又有复苏。”
根据已公开的信息，前三批28家创业板企业平均市盈率为56.7倍。方达律师事务所合伙人齐青在上周举行的2009上海国际股权投资论坛上谈及创业板对于多层次资本市场相互促进关系时表示，目前创业板PE高是很长一段时间资本市场资金积蓄的爆发，但后续企业能否支撑持续成长是个问题。
上海汇通天下股权投资有限公司管理合伙人钟东霖表示，创业板企业业务尚处于成长阶段，目前市盈率比主板高尚属合理。但他指出，讨论创业板市盈率高低关键在于对行业的了解程度。他举例说，如果某企业未来能呈现5~10倍的增长，市盈率现在即便达到50倍也是合理的，如果只是20%~30%的成长，这样的市盈率就没有任何价值。
“创业板能否持续成长现在还看不清楚，每个板块成熟都需要一定的时间。”他说，“如果国内创业板能证明类纳斯达克，未来肯定会有更多的PE/VC瞄准这块。”
而现阶段，肖冰断言，创业板初期会有泡沫产生。“挂牌企业股价可能会一下子冲很高，但其后续的成长性是否足以支撑值得怀疑。”据肖冰分析，创业板上市企业成长性的无法预估导致其业绩不一定能持续向前推进，当投资者理性地看到这点时，泡沫就会逐渐降下来。“不排除会有企业跌破发行价。”他说。
文章来源： 2009年10月21日 《第一财经日报》
