达晨创投合伙人傅哲宽可以睡个好觉了。他“单恋”三年的江西煌上煌食品股份有限公司（下称“煌上煌”）终于与他“走”到了一起，在上周五的融资签约仪式上，煌上煌财务总监曾细华向CBN记者表示，达晨创投此次注资3600万元，约占煌上煌增资扩股后8%的比例。
煌上煌去年全年净利润约为4000万元，明年预计营销将破15亿元，此次融资为其未来上市埋下了伏笔。
布局产业链
看上去憨厚敦实的傅哲宽如今有一句形象的比喻：左手一只鸡，右手一只鸭。左手的鸡是他在3年前投的福建圣农。根据证监会发审委上周五发布的公告，福建圣农将于本周三（22日）上会，拟发行4100万股，用于新增4600万羽肉鸡工程建设项目的发展。
而傅哲宽右手拿的“煌上煌”，则成为达晨创投今年的第9个投资项目。达晨创投董事长刘昼表示，今年截至目前公司已累计投出2亿多元，下半年预计还有6~10个项目。
南昌，就是农业大省江西的省会，但现代资本与乡土企业家的结合一开始并不被看好。当3年前傅哲宽发现煌上煌这家在南昌已创业10多年、在烤卤食品方面拥有不错品牌影响力的企业，希望使其进入公众市场时，煌上煌总裁褚建庚觉得自己的企业做得有声有色，也不缺资金，根本没有必要上市。
家族制的民营企业对资本市场的淡漠，没有让傅哲宽感到意外，不甘心的他为煌上煌家族成员上了一堂又一堂资本市场与家族企业发展的补习课。“我主要是告诉他们家族企业如何能做成百年老店。”傅哲宽说。
最终褚建庚采纳了傅哲宽的意见，并在去年10月完成股份制改造。煌上煌提供的资料显示，煌上煌目前已形成“家禽养殖+屠宰加工+肉制品深加工”的产业化经营模式，而让达晨创投最心动的，正是其打通产业链的运作模式。“福建圣农是通过上游来带动下游，煌上煌则正好相反，是在已有下游品牌、渠道的基础上，再逐渐发展上游养殖、屠宰，”傅哲宽说，“有终端渠道的企业更有价值，而打通产业链的做法能抗波动、抗风险，同时也能确保稳定收益。”
据褚建庚介绍，在养殖方面，目前煌上煌自建养殖厂，孵化种鸭，培育鸭苗。但不做后续的养殖工作，而是通过“公司+基地+农户”的模式，按照企业每年在当地的需求量，将计划下达到当地农村经济合作社，由合作社组织农民养殖。“煌上煌提供鸭苗、饲料等基本原料，农民负责养殖。”褚建庚说，“在鸭子长到规定鸭龄后再由煌上煌收购。”
在屠宰加工方面，即将在今年9月投入使用的占地380亩的自建屠宰场，将替代以往该环节的外包。而对于深加工领域的食品安全，煌上煌则采用把在90摄氏度出炉的熟食通过快速冷却通道直降到10摄氏度的方式，规避传统自然冷却过程中可能产生的细菌。
二次创业
褚建庚说，股份制改造、引入创投好比是企业二次创业。
上世纪90年代初，在南昌市肉食品公司任职的褚建庚的妻子徐桂芬下岗开了一家烤禽店，这成为煌上煌雏形。目前煌上煌年产4万多吨，有100多种卤熟食，其中鸭制品约占一半，并根据各地不同口味，拓展牛、猪、鸡副食品。此外，煌上煌在全国建成2500多家连锁终端，下设16家分公司，在上海、北京、广州等地建了区域加工厂。
对地域拓展，褚建庚按照不同性质的区域化定位采取两套做法。在一线城市布点以直营店为主，缓解租金及高返点压力，同时以收购、兼并或控股方式寻找当地熟食同行，用被收购方原有渠道打“煌上煌”品牌。在二线城市以加盟为主，通过建城市形象店复制拓展。
目前煌上煌在南昌已占据80%以上的市场份额，褚建庚的目标是在5年将连锁店扩到5000家，营销规模达100亿元。达晨创投入股后，将规范公司治理结构，“目前煌上煌已引入券商、会计师事务所及律师进入上市准备期，”褚建庚说，“争取明年上报证监会，希望能上中小板。”
摘自<第一财经日报> 2009-7-20
